款识：成伯仁兄好古好洁，有海岳外史之风。他日重游虞山，当至斋中，品所藏金石，作抵掌谈，不啻与颠翁相对，亦人乐也。乙卯元宵前一日，七十二叟吴昌硕。|钤印：俊卿大利（白） 明月前身（朱） |说明：上款人“成伯仁兄”即沈煦孙（1868-1942），字成伯，一字师米，虞山人。以收藏著名，先后有斋堂为“师米斋”、“古甓轩”、“颂庐”等。好古好洁，有海岳外史之风。宣统元年归乡后闭户著书，蓄金石、书画、碑帖甚丰。||众所周知，西泠印社是中国成立最早的印学社团，以“保存金石、研究印学，兼及书画”为宗旨，是海内外研究金石篆刻历史最悠久、成就最高、影响最广的学术团体。吴昌硕作为西泠印社的首位社长，在以金石篆刻方面的贡献功不可没。|吴昌硕的篆刻，引历代印风，亦对金石砖瓦等印刻类型有过借鉴，同时还将书法“笔意”融于其中。这种多重字法构造结合的形式，在精微变化中呈现出古朴拙美的气息。下刀时冲、切并举，时而带有披削之意，正如书法中的提按之变。且吴昌硕极为注重对印面边栏与残破的处理，使其古质之余更增苍茫之气。如此来看，吴昌硕被称为近现代印学的制高点，实在名不虚传。|金石书法是中国视觉美术独特的美感发现，其凝炼遒劲，貌拙气酣的气势令人折服。吴昌硕晚年将篆、隶、行、楷、草熔于一炉，同时汇入篆刻的 “金石气”，形成真力弥满、古趣横溢的金石书法，其恣肆老辣的笔墨达到孙过庭所谓“通会之际，人书俱老”的境地。|在这幅作品中，“怀德唯明”四字的结体吸收秦篆特点，以纵取势，即在书写时将字形稍稍拉长，上部相对紧密，下部疏朗而垂笔向左右微微开张。同时字型之间稍有斜侧呼应，使得左右高低更参差险劲，内外疏密更富于变化。吴昌硕在用笔上浑朴厚重，饱满鼓荡，起笔藏锋回护，行笔圆润充实，收笔或戛然而起，或轻顿缓提，尽显遒劲老辣。用墨上则以浓湿为主。饱墨铺毫，中锋下笔，若背阳光照射，正中间可见黑线一道，黑线周围尽是淡墨。如此一来，笔笔肉丰见骨，如绵裹铁。行至墨尽笔枯，飞白顿出，更添苍莽朴拙之趣。|款识以行草书写而成。不难看出，吴昌硕受北碑书风及篆籀用笔影响，倚重笔锋，行转果断遒劲，不强调章法的疏密聚散，而以方折顿挫的笔法一气呵成。虽占尺幅不大，字里行间却气充力足，纵逸放达，且因墨色燥润相宜，颇显沈雄端庄。可以说，不论正文还是款识，都是吴氏“金石书法”的重要表现。